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　　股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于5089.23 点，较前值下跌0.11%；成交额方面上周累计成交18679 亿元，日均成交3736 亿元，较前值下降77 亿元。两市融资融券余额为16664 亿元，北向资金当周净流入118 亿元。涨幅前五的行业分别是有色金属(7.51%)、钢铁(6.65%)、电气设备(5.61%)、汽车(4.89%)、国防军工(4.32%)；涨幅后五的行业分别是交通运输(-2.74%)、传媒(-3.08%)、食品饮料(-3.44%)、农林牧渔(-3.97%)、纺织服装(-4.29%)。

　　2。操作建议：观望。

　　3。风险因素：美债利率上行超预期、海外疫情超预期4。背景分析：7 月29 日，三大股指全天高开高走，创业板指大涨逾5%，收盘点位首次超越沪指。上证指数收涨1.49%报3411.75 点，止步四连跌；深证成指涨3.04%报14515.32 点；创业板指涨5.32%报3459.72 点，创近两年半最大单日升幅。两市成交额连续第7 个交易日达到万亿规模；北向资金实际净买入逾40 亿元。

　　重要消息：

　　1、 银保监会发布新修订的《再保险业务管理规定》，主要修订内容包括加强再保险顶层战略管理，加强再保险业务安全性、保险合同管理和经纪人的监管，支持直保市场发展并加强直保公司开展分入业务的管理等。

　　2、 监管部门提出要求，各地消费金融公司、银行等金融机构要将个人贷款利率全面控制在24%以内，部分地区监管要求在明年6 月底前清理利率超标存量贷款。

　　3、 上海将进一步规范小贷公司经营管理：小贷公司融资杠杆上限5倍，注册资本不低于2 亿元且货币实缴，不得从贷款本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金等。

　　4、 宁德时代发布第一代钠离子电池，能量密度已达160Wh/kg，常温下充电15 分钟电量可达80%，零下20°C 环境下仍有90%以上放电保持率。宁德时代表示，下一代钠离子电池电芯能量密度将突破200wh/kg，公司已开始进行钠离子电池的产业化布局，计划于2023 年形成基本产业链。

　　5、 住建部约谈银川、徐州、金华、泉州、惠州等5 个城市，并将5市纳入房地产市场监测重点城市名单。约谈要求5 市针对上半年房地产市场出现的新情况、新问题，加大调控和监管力度，促进房地产市场平稳健康发展。住建部副部长倪虹强调，必须加快建立和完善房价地价联动机制，加快发展保障性租赁住房，果断采取措施实施供需双向调节。

　　6、 外汇局局长潘功胜：要强化市场在外汇资源配置中的决定性作用，放宽或取消对跨境投融资规模、资金使用等的限制，循序渐进推进汇率市场化改革；稳步推进高水平资本项目开放和贸易投资自由化便利化，形成适应“准入前国民待遇+负面清单”外资管理新模式的外商直接投资外汇管理法规体系，稳慎推进人民币国际化。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：上周期债经历回调之后重又震荡上行。降息预期虽然落空，但降准之后短期内资金面料应平稳无虞，信用偏紧格局不变，收益率总体易下难上。在资金面新的扰动到来之前，期债或仍有一定上升空间。

　　2。操作建议：谨慎偏多。

　　3。风险因素：地方债发行节奏超预期，社融上行超预期4。背景分析： 7 月29 日，国债期货全线收涨，10 年期主力合约涨0.13%，5 年期主力合约涨0.09%，2 年期主力合约涨0.03%。资金面宽松，Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行44.8bp 报1.644%，7 天期下行9.9bp 报2.257%，14 天期下行6.3bp 报2.394%，1 个月期下行0.3bp 报2.326%。

　　重要消息：

　　1、 央行公告称，为维护月末流动性平稳，7 月29 日以利率招标方式开展了300 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期，净投放200 亿元。

　　2、 央行7 月29 日开展央行票据互换(CBS)操作，操作量50 亿元，期限3 个月，费率0.1%。本次操作换入债券既有国有大型商业银行和股份制银行发行的永续债，也有城商行、农商行发行的永续债，体现了对中小银行发行永续债补充资本的支持。

　　3、 美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨0.4 个基点报0.215%，3 年期美债收益率涨0.5 个基点报0.38%，5 年期美债收益率涨2.2个基点报0.74%，10 年期美债收益率涨4 个基点报1.275%，30年期美债收益率涨4.2 个基点报1.924%。

（文章来源：东海期货）

文章来源：东海期货

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