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◎记者 马嘉悦

“随着经济逐步修复，本组合6月将仓位再次提升。”一位私募基金经理最近在6月月报上写下了这样一句话。

该私募经理的加仓操作并非孤例。华润信托数据显示，截至6月末，私募平均的股票仓位为67.51%，较5月底环比提高7个百分点。从行业配置看，私募大手笔加仓了汽车板块。

多位业内人士表示，随着经济逐步修复，A股下半年的结构性机会将不断涌现。但汽车板块当前估值已经不低，短期可能存在回调风险。

加仓，是6月份私募机构的集体操作方向。华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI）月报显示，截至6月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位为67.51%，较5月末提升7.25个百分点，股票持仓超过六成的基金比例为68.18%，比5月末大幅提升12.55个百分点。

一家中型私募的创始人透露：“4月政策底出现后，我们的组合便开始加仓，5月底加至八成左右，6月底仓位在九成左右。加仓的逻辑在于下半年市场面临的环境相对清晰，结构性机会将陆续涌现。”

从调仓方向来看，私募对于汽车板块较为青睐。

CREFI月报显示，截至6月末，私募持仓增幅最大的3个行业为汽车与汽车零部件、材料、保险，增持比例分别为0.77%、0.68%和0.58%，减仓幅度最大的3个行业为能源、耐用消费品与服装、资本货物，减幅分别为0.87%、0.52%和0.31%。

汽车板块近两个月来表现较好。Choice数据显示，6月汽车板块整体涨幅接近20%，中通客车涨超40%，长安汽车的涨幅更是超过60%。

然而，在汽车板块不断升温之际，多家私募却不约而同开始提示板块回调风险。

“对于汽车板块，我们现在趋于谨慎。”世诚投资创始人陈家琳直言，后续将是销量和业绩的兑现期，汽车板块很难再有超额收益，当前估值可能已经透支了未来。

“估值修复行情的阶段已经过去，未来驱动市场的核心要素是基本面。部分前期涨幅较高的标的需要经受业绩考验，后续投资须更关注估值性价比。”沪上一位百亿级私募基金经理表示。

责任编辑：常福强

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