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最近两天，600亿增值税减免的消息对整个行业打了一剂鸡血。惨淡的汽车市场，太需要来一次真正意义上的大剂量提振了。从官方的表述来看，要“阶段性减征部分乘用车购置税600亿元”。这里面有两个关键词，分阶段与部分乘用车。这也是目前政策尚未明确化的地方，比如分阶段是一年的时间，还是两年？而部分乘用车指代也按照以前的习惯对象为1.6L以下的小排量汽车，还是会以价格来划分？第三，减征的时间没有确定，那么范围是燃油车，还是包括其他的动力形式？

从以往的购置税减免政策来看，我国历史上有两次阶段性减征车辆购置税，对象均是1.6L及以下的小排量乘用车为实施范围，持续时间在1年左右。在购置税减免结束后，政策也没有立即退出，此后一年时间中则实行了购置税减半的政策。考虑到目前新能源汽车尚处于购置税减免之中，该补贴的结束日期为今年年底，这600亿中，如果包含了新能源汽车的话，那剩下给燃油车的支持就会不多了。因此外界认为，600亿元大概率会只针对不享受新能源汽车补贴的燃油车，而考虑到节能减排，小排量仍是主体。

此补贴的目的是拉动经济（GDP），补贴传统燃油车见效快。当然，也有一些专家目前在呼吁，考虑以车价划分补贴，再比如10-20万的补贴5%的购置税，而10万以下的车辆则直接减免购置税。这些专家认为，通过车价补贴实现覆盖面更广，将合资车、豪华车等都纳入补贴，这样政策拉动的产值更大，对于今年的消费回升，在数字上会提升很多。不过，目前汽车消费市场的问题还是中低端车辆消费动力不足，豪华车等仍在增长——主要表现在营收等方面，销量上受制于芯片，数量增长不大。但政策最终的细节还没有公布，只有等待最后的结论。

在这之前，有一个重要的问题需要厘清，如果600亿减税倾注到小排量汽车市场，其效果有多大。中汽协的数据显示，2016年汽车产销快速增长，主要得益于1.6L及以下小排量乘用车购置税减半政策，受此影响，乘用车产销增长贡献度达到92.3%和94.1%，其中1.6L及以下小排量乘用车对于汽车产销增长贡献度分别达到88.7%和92.0%。实际上如果以2016年来看，在最后4个月，该政策就刺激了超过接近300万的增量——前面8个月按照月180万销量计算。

一些预测认为，此次政策预计可以拉动200万辆的销量。但核心的问题是，小排量汽车市场已经大幅度萎缩，和6年前那个火爆的市场已经今非昔比。飞灵汽车从大搜车智云数据平台新车上险量数据显示，从2016年到2021年，这6年间，1.6L以下排量的市场处于连续的下滑之中。2016年，受到购置税减免政策的刺激，整个小排量汽车市场销量暴增。中汽协的数据显示，2016年，该系列品种共销售1760.7万辆。

从大搜车智云数据平台新车上险量数据来看，2016年1.6L以下排量的市场的为15,627,622辆，而随后的2017年减少到14,834,130辆。2017年，购置税优惠政策减半，变为5%的减半征收。在2018年购置税政策完全退出之后，整个小排量汽车市场出现了较大幅的下滑。2018年该市场的上险量为13,592,519辆。随后的209年再次下滑22万辆，降低到13,377,058辆。从2020年开始，疫情爆发之后，整个市场没有好转，这可能是因为10万元以下市场消费人群收入降低所致。

来看上险量数据。在2020年，1.6L以下排量的市场的上险量为11,777,298辆，比上一年降低了160万辆之巨。值得一提的是，在2020年豪华车市场增长高达14%，一冷一热之间对比明显。进入2021年之后，车市结束四年负增长，但小排量汽车市场并没有恢复增长，反而再次大幅度下滑。从上险量来看，再一次减少了60万辆，仅为10,985,102辆。由此，1.6L以下排量的市场已经回到2012年的水平。从今年市场的发展来看，小排量汽车市场的销量可能会跌破1000万辆的大关。

当然，1.6L以下排量的市场的萎缩与乘用车整体的销量下滑有关，不过需要指出的是，由于消费变化，不少原本小排量汽车的消费者转向了更低售价，且使用成本更低的电动车。这一点从2020年的新能源汽车市场可以看出。2020年，五菱宏光（参数丨图片）MINIEV上市，售价不到3万，不用加油，可以上牌，好停车，直接取代了很多小排量汽车的地位。2020年，新能源汽车市场典型哑铃状结构，消费集中在一高一低两端。不同的是，高端消费人群在尝鲜，而低端市场在寻找更省钱的途径。

今年1-4月，小排量汽车市场的上险量为2,767,372辆，二季度预计更差。这意味着今年整个小排量汽车市场可能会仅有900万辆左右的规模。当然，这是在没有政策影响的情况下。现在，考虑到政策介入，整个市场会有向上的好势头。从受惠的覆盖面来看，1.5L及以下的自主品牌占比56%，合资品牌43%，1.5-1.6L区间，合资品牌占比更大，1.5L-2L的消费税5%，1.5L以下是3%。最近几年车企大都以1.5L以下或者2.0L为主，1.6L不太多了，所以划定1.6L的意义不是很大，实际上可能是以1.5L作为标准。

当然，更直接的问题是600亿能拉动多少乘用车销量。这个问题可以粗略计算。比如1台车10万或15万，算它的车购税多少即可。前两次的效果如下：第一次是2009年1月20日至年底，税率由10%减半为5%，并于2010年升至7.5%。第二次是2015年10月1日至2016年底，税率减半为5%，并于2017年升至7.5%。两次减税均使得小排量乘用车销量增速大幅回升，2009年小排量车销量增速较2008年提升近60个百分点，2016年较2015年提升超10个百分点。

统计数据显示，2015年政策出台后，3个月少收了150亿。这次600亿应该也是这样估计，最后560亿或600多亿也有可能。但如果考虑到此次购置税减免与前两次的背景大不相同，在消费信心不足的情况下，可能刺激效果会低于前两次。首先在节奏上，如果是分阶段实行，今年可能是减半，明年按照7.5%征收。

“我们还要考虑经济恢复，今年很多人考虑经济生计问题，不会考虑车。明年可能经济恢复好了，明年可能就敢换车和买车了。今年打了猛料，不是为了等量把明年的全部消耗掉。今年可能多卖200万辆，明年可能是少卖50万辆车。”有分析人士指出。特别是目前在油价也在大幅度上涨的情况下，购车的欲望可能主要还是受制于收入预期。当然，这两年的特殊的供应链形势也决定了汽车销量的实现程度，在缺少芯片或者是零部件的情况下，刺激效果可能也难以达到。

“刺激效果可能弱于此前两轮，原因包括：当下汽车行业销量和保有量都更高；刺激力度弱于此前；经济压力更大。但是边际上仍有作用。”招商证券指出。在小排量汽车市场大幅度萎缩的情况下，这给了政策获得预期效果也增加了难度。对于车企而言，尚不可掉以轻心，且从前两次政策实行的结果来看，透支问题比较严重。但随着优惠政策的减弱甚至退出，小排量车销量增速也有明显回落，甚至低于优惠政策前的增速。

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